J’son and Partners Consulting: «Инвестиционные стратегии крупнейших мировых операторов связи: анализ сделок за 2010-2012 гг.»

В ходе исследования:

Сформирован список из 62 крупнейших сотовых операторов по географическим регионам: Европа,  Азия, Северная Америка, Латинская Америка, Африка и Ближний Восток, Австралия и Океания.

Рассмотрены сделки,  включающие в себя корпоративную реструктуризацию (слияние, поглощение, разделение, и преобразование) компаний, приобретение акций,  долей юридических лиц.

По итогам проведенной работы с учетом различных параметров (география, участники, отрасли, размер сделок)  была сформирована выборка из 125 сделок за период 2010-2012.

Проведенный статистический анализ заключенных  сделок показывает увеличение активности операторов на рынке M&A, несмотря на снижение активности в посткризисные годы.

Источник: J’son & Partners Consulting

Динамика увеличения количества сделок явно прослеживается (при анализе стратегий по географическим регионам) на развивающихся рынках, таких как страны Азиатско-Тихоокеанского региона, и стабильно лидирующем рынке Северной Америки.

Источник: J’son & Partners Consulting

На восстановление рынка M&A телекоммуникационного сектора указывает и увеличение медианной стоимости сделки: с $70 млн. до  $246,9 млн.  

Наибольшее количество сделок было заключено в секторе оказания традиционных телекоммуникационных услуг.

Source: J’son & Partners Consulting

В ряде рассматриваемых регионах наблюдается другое распределение инвестиций. Так, стратегии азиатских операторов развитых стран (Япония, Южная Корея) направлены на развитие услуг с добавленной стоимостью (Value-added-services), в связи с чем более 60% сделок были заключены с компаниями-разработчиками приложений, облачных сервисов, разработчиками контента и т.д.

Источник: J’son & Partners Consulting

Аналогичная тенденция прослеживается на рынках Северной Америки – особенно, на  телекоммуникационном рынке США, где наибольшее количество сделок заключено в секторе разработки и интеграции приложений.

На рынке Южной Америки около 70%, а  на территории Ближнего Востока и Африки более 80% сделок заключены в секторе оказания традиционных услуг связи.

Источник: J’son & Partners Consulting

В основном это связано с тем, что в этих регионах показатель проникновения телекоммуникационных услуг остается одним из наиболее низких и существует большой потенциал развития. Но политическая ситуация (Ближний Восток и Африка) и некоторые аспекты законодательства (Южная Америка) являются сдерживающими факторами для инвестирования.

Австралийский регион представлен небольшим количеством игроков - наблюдаемый процесс консолидации активов осуществляется, прежде всего, за счет двух компаний – SingTel и M2 Telecommunications (около 60% заключенных сделок).

Основные выводы исследования

В результате рассмотрения сделок слияния и поглощения, осуществленных 62 крупнейшими телекоммуникационными операторами как на развитых, так  и на развивающихся рынках, можно заключить, что преимущественно инвестиционные стратегии компаний заключаются в:

Выходе на новые рынки

Расширении бизнес-направлений

Структура сделок с точки зрения бизнес - направлений достаточно схожа для рассматриваемых рынков – наибольшее количество сделок заключается в сфере оказания традиционных телекоммуникационных услуг.

Покупке отдельных активов для более быстрого выхода на рынок с определенной технологией, чаще всего для запуска сетей LTE и 4G.