Срочно требуются $260 млн. Российские совладельцы “Системы” хотят продать 2% ее акций

Как рассказали “Ведомостям” несколько профучастников фондового рынка, банк Credit Suisse ищет покупателя на 2%-ный пакет акций АФК “Система”, ныне принадлежащий ее российским миноритарным акционерам. Рыночная цена этого пакета составила вчера около $260 млн — именно из-за высокой стоимости продавцы и ищут покупателя с помощью брокеров, обслуживающих клиентов других инвесткомпаний, а не через биржу, объясняет собеседник “Ведомостей” в одной из инвесткомпаний. При этом, по его сведениям, бумаги будут проданы с 10%-ным дисконтом к рыночной цене — примерно по $1200 за акцию. Представитель Credit Suisse отказался от комментариев.

Председатель совета директоров и основатель “Системы” Владимир Евтушенков подтвердил, что часть российских миноритариев АФК готовятся уменьшить свои пакеты, но не уточнил, кто именно и в связи с чем они приняли такое решение. Сам он участвовать в продаже не собирается. Не намерены продавать акции, по их собственным словам, ни президент “Системы” Александр Гончарук (владеет 2% акций), ни член совета директоров АФК Александр Лейвиман (3,4%). Кроме них акционерами АФК являются еще несколько ее бывших и нынешних топ-менеджеров и членов совета (см. врезку).

По словам представителей ряда инвесткомпаний, примерно половина выставленного на продажу пакета принадлежит бывшему президенту АФК Евгению Новицкому. Связаться с ним вчера не удалось. В марте этого года Новицкий и еще несколько миноритарных акционеров “Системы” уже продали через банк Morgan Stanley 0,9% акций АФК за $97 млн (по $1122 за акцию). Тогда Новицкий снизил свой пакет с 3,2% до 3%. Половину бумаг выкупила сама “Система” под опционную программу, а вторая половина была продана на российском рынке, чтобы повысить ликвидность акций корпорации в России. Однако на сей раз “Система” не собирается выкупать 2% акций, говорит источник в АФК.

Эксперты сомневаются, что продавцами движет стремление получить финансовую выгоду. К концу года GDR на акции “Системы”, вчера стоившие $26,4, должны подорожать до $32, считает аналитик “Ренессанс Капитала” Анна Куприянова, а через год, по мнению ее коллеги из Deutsche UFG Анастасии Обуховой, их цена должна составлять уже $36,46. Аналитик “Тройки Диалог” Евгений Голосной оценивает справедливую стоимость бумаг “Системы” еще выше — в $38. Оценка стоимости “Системы” на 65% складывается из стоимости доли корпорации в МТС и еще на 10% — ее доли в “Комстар — Объединенные телесистемы”, указывает Обухова. Оба оператора сейчас проводят реструктуризацию бизнеса, результаты которой должны проявиться в их отчетности за III квартал — после этого их акции должны вырасти, надеется она.

Бизнес остальных “дочек” АФК — “Ситроникса”, “Системы Галс” и др. — Deutsche UFG оценивает, по словам Обуховой, более консервативно. Однако все эти компании планируют размещать акции на биржах (“Система Галс”, например, — до конца осени этого года, а “Ситроникс” — в феврале 2007 г.), а IPO любой дочерней компании добавляет стоимость самой АФК, считает Куприянова из “Ренессанс Капитала”. “Не думаю, что акционеры продают акции из-за того, что не видят потенциала для роста их стоимости”, — резюмирует она. Возможно, им просто понадобились средства в тех или иных целях, добавляет Голосной. Вчера к 20.00 МСК котировки GDR на акции “Системы” на Лондонской фондовой бирже упали на 5,04%.