«Ростелеком» опубликовал результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2016 г.

• Выручка в 3 квартале 2016 г. выросла на 0,4% до 72,8 млрд руб.;
• Чистая прибыль в 3 квартале 2016 г. выросла в два раза до 4,1 млрд руб.;
• Обеспечен высокий уровень OIBDA margin в 34,4% в 3 квартале 2016 г.;
• Доля Цифрового сегмента^[1] в выручке составила 44%;
• Доля «Ростелекома» в новых подключениях на рынке платного ТВ составила около 40%^[2] и на рынке ШПД – более 50%^[3];
• По итогам 3 квартала 2016 г. общее покрытие оптическими сетями доступа достигло 31,8 млн домохозяйств;
• Сохраняются стабильно высокие темпы прироста абонентской базы ШПД (+7%) и IPTV (+28%). 

ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИТОГИ 3 КВАРТАЛА 2016 Г.

• Выручка выросла на 0,4% до 72,8 млрд руб. по сравнению с 3 кварталом 2015 г.;
• Показатель OIBDA^[4] снизился на 1% до 25,0 млрд руб. по сравнению с 3 кварталом 2015 г.;
• Рентабельность по OIBDA составила 34,4% по сравнению с 34,7% в 3 квартале 2015 г.;
• Чистая прибыль выросла в два раза до 4,1 млрд руб. по сравнению с 3 кварталом 2015 г.;
• Капитальные вложения^[5] составили 13,0 млрд руб. (17,9% от выручки), снизившись на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (16,0 млрд. и 22,0% от выручки за 3 квартал 2015 г.);
• FCF^[6] снизился на 9% до 5,9 млрд руб. по сравнению с 3 кварталом 2015 г.;
• Чистый долг^[7] увеличился на 9% с начала года и составил 190,1 млрд руб. или 1,9х показателя Чистый долг/OIBDA. 

Основные показатели 3 квартала 2016 г., млн руб.

ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИТОГИ 9 МЕСЯЦЕВ 2016 Г.

• Выручка выросла на 0,3% до 217,0 млрд руб. по сравнению с 9 месяцами 2015 г.;
• Показатель OIBDA снизился на 4% до 72,4 млрд руб. по сравнению с 9 месяцами 2015 г.;
• Рентабельность по OIBDA составила 33,4% по сравнению с 34,7% за 9 месяцев 2015 г.;
• Чистая прибыль снизилась на 16% до 8,7 млрд руб. по сравнению с 9 месяцами 2015 г.;
• Капитальные вложения составили 46,8 млрд руб. (21,6% от выручки), увеличившись на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (43,4 млрд. и 20,1% от выручки за 9 месяцев 2015 г.);
• FCF составил -2,3 млрд руб. против 12,9 млрд руб. за 9 месяцев 2015 г.

Основные показатели за 9 месяцев 2016 г., млн руб.

Президент ПАО «Ростелеком» Сергей Калугин отметил: «В отчетном периоде компания продемонстрировала сильные финансовые и операционные результаты. Наши успехи в трансформации бизнеса и рост цифрового сегмента, на который  положительно влияют увеличение числа подписчиков ШПД и платного ТВ, доходов от облачных и других цифровых сервисов, привели к росту выручки и прибыли, обеспечили высокий уровень маржинальности и денежного потока.

В третьем квартале состоялся ряд важных для компании событий. В рамках соглашения об MVNO мы запустили в коммерческую эксплуатацию услуги мобильной связи под собственным брендом с использованием сетевой инфраструктуры Теle2. Теперь мобильная связь от «Ростелекома» доступна на сети Tele2 Россия по всей стране. Это открывает для «Ростелекома» дополнительные возможности по укреплению лояльности клиентов в массовом сегменте и усилению конкурентных позиций в сегментах корпоративных и государственных пользователей.

Помимо этого, совет директоров одобрил новую долгосрочную мотивационную программу с использованием акций «Ростелекома», в которой может участвовать каждый сотрудник и позволяет каждому из них стать бенефициаром собственных усилий в направлении роста стоимости компании. Это серьезный шаг в повышении мотивации всего коллектива «Ростелекома» и создании акционерной культуры внутри компании, который будет способствовать росту производительности и ускорению перехода к модели digital-провайдера.

Совет директоров также рассмотрел еще одну важную инициативу, которая будет способствовать повышению эффективности и рентабельности бизнеса, - это внедрение производственной системы, основанной на инструментах и методах бережливого производства Lean и 6 SIGMA. Мы рассчитываем, что в результате применения этой системы на практике компания сможет добиться повышения производительности труда на 20-30% в зависимости от функции, а также сокращения операционных расходов на 5-10%».

«Мы довольны финансовыми и операционными результатами третьего квартала. Они подтверждают, что инициативы менеджмента приносят результаты: наша консолидированная выручка растет, несмотря на падение доходов от голосовых услуг, OIBDA стабильна, несмотря на высокую конкуренцию и инфляцию. Вместе с тем, все еще сложная макроэкономическая ситуация, а также высокие риски недополучения возмещения по проекту УЦН вынуждают нас быть более консервативными. Поэтому мы  уточняем прогноз основных показателей по году в целом. По выручке ожидаем рост на уровне до 1%, а в отношении OIBDA  - в диапазоне минус 4-6% к уровню 2015 года. Также хотим обратить внимание, что  размер невыполнения плана по OIBDA ожидается меньше объема недофинансирования проекта УЦН благодаря более значительному эффекту от оптимизации операционных расходов и росту доходов в цифровом сегменте. По капитальным затратам мы рассчитываем завершить год с результатом менее 19% от выручки без учета проекта устранения цифрового неравенства», - добавил Кай-Уве Мельхорн, старший вице-президент - финансовый директор ПАО «Ростелеком».

ОСНОВНЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ ИТОГИ  

1. Количество абонентов широкополосного доступа в интернет (ШПД) в 3 квартале 2016 г. выросло на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 12,2 млн;

-  Абонентская база сегмента В2С выросла на 7% до 11,4 млн, при этом число абонентов, подключенных по оптике, выросло на 21% год-к-году до 7,1 млн (59% от абонентской базы).

2. Количество абонентов платного ТВ выросло на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 9,2 млн домохозяйств.

-  Из них количество абонентов Интерактивного ТВ выросло на 28% до 4,0 млн подписчиков.

3. Количество абонентов местной телефонной связи уменьшилось на 8% до 20,9 млн абонентов.

КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ 3 КВАРТАЛА 2016 Г. И ПОСЛЕ ОКОНЧАНИЯ ОТЧЕТНОГО ПЕРИОДА

Бизнес новости

•  Улучшая линейку предоставляемых сервисов, «Ростелеком»:

-  начал предоставление мобильных услуг под собственным брендом на основе соглашения об MVNO с Теle2; теперь мобильная связь от «Ростелекома» доступна на сети Tele2 по всей стране;

-  запустил федеральную услугу «Управляемый Wi-Fi» для корпоративных клиентов и госсектора,

-  обновил тарифный план «Игровой» с включением премиум-аккаунта;

-  выпустил приложения для просмотра «Интерактивного ТВ» на смартфонах.

• Подтверждая статус надежного партнера государства, «Ростелеком»:

-  организовал видеонаблюдение за выборами депутатов Государственной Думы в 15 субъектах РФ; общая сумма контрактов составила более 500 млн руб.;

-  выиграл тендер ДИТ Москвы на внедрение продукта отечественной разработки «МойОфис Почта» на общую сумму 43 млн руб.

• Модернизируя сетевую инфраструктуру для обеспечения высокого качества предоставления цифровых сервисов, «Ростелеком»:

-  увеличил охват оптическими сетями доступа до 31,8 млн домохозяйств;

-  завершил строительство подводной волоконно-оптической линии связи Камчатка-Сахалин-Магадан; теперь почти 500 тыс. жителей Камчатского края и Магаданской области, которые ранее получали услугу через спутник, могут пользоваться высокоскоростным безлимитным интернетом.

• Сохраняя стабильно высокую долю в новых подключениях, которая превышает текущую рыночную долю, «Ростелеком» продолжает укреплять свои конкурентные позиции на рынках ШПД и платного ТВ; доля «Ростелекома» в новых подключениях по итогам 3 квартала 2016 г. на рынке платного ТВ составила около 40%^[8] и на рынке ШПД – более 50%^[9].

• Развивая новые быстрорастущие сегменты бизнеса для увеличения доходов, «Ростелеком» запустил новый канал «БУМ-ТВ» - телемагазин, созданный в рамках совместного предприятия с южно-корейскими партнерами.
• Расширяя цифровой сегмент бизнеса, «Ростелеком» заключил ряд крупных контрактов на общую сумму 1,8 млрд руб., в том числе с ФГБУ ИАЦ Судебный департамент,  а также в сфере реализации проектов «Безопасный город», VPN и пр.
• Монетизируя свою лидерскую позицию крупнейшего оператора  телекоммуникационной инфраструктуры в стране, «Ростелеком» заключил долгосрочные контракты с МТС, ВымпелКомом и МегаФоном на предоставление в аренду собственных каналов связи.

Другие новости

• Оптимизируя свой долговой портфель, «Ростелеком» разместил биржевые облигации на 15 млрд рублей, ставка купона составила рекордно низкие 9,2% годовых;
• Совершенствуя мотивацию коллектива компании, Совет директоров «Ростелекома» одобрил запуск новой программы долгосрочной мотивации и новой корпоративной пенсионной системы; совет директоров также рассмотрел инициативы по внедрению в компании производственной системы; эти шаги будут способствовать росту производительности и ускорению перехода к целевой модели digital-провайдера;
• Отмечая улучшение макроэкономической ситуации в стране, Fitch и S&P повысили до «стабильного» свои прогнозы по кредитным рейтингам «Ростелекома».

ОБЗОР ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Анализ выручки  

Структура выручки по видам услуг

Структура выручки по клиентам

Выручка в 3 квартале 2016 г. увеличилась на 0,4% по сравнению с 3 кварталом 2015 г. и составила 72,8 млрд руб. На выручку оказали влияние следующие факторы:

• 44% рост доходов от дополнительных и облачных услуг, связанный с увеличением доходов от ЦОД, облачных сервисов и развитием проектов «Безопасный город»;
• 23% рост выручки от оказания услуг платного телевидения за счет наращивания абонентской базы в сегменте Интерактивного ТВ, увеличения потребления сервисов VoD и роста ARPU;
• 4% рост выручки от услуг ШПД за счет роста абонентской базы;
• 12% снижение доходов от услуг фиксированной телефонии.

Выручка за 9 месяцев 2016 г. выросла на 0,3% и составила 217,0 млрд руб. На выручку оказали влияние следующие факторы:

• 42% рост доходов от дополнительных и облачных услуг, связанный с увеличением доходов от облачных сервисов, услуг дата-центров и развитием проектов «Безопасный город».
• 22% рост выручки от оказания услуг платного телевидения за счет наращивания абонентской базы в сегменте Интерактивного ТВ, увеличения потребления сервисов VoD и роста ARPU;
• 4% рост выручки от услуг ШПД за счет наращивания абонентской базы;
• 12% снижение доходов от услуг фиксированной телефонии.

Анализ факторов, определивших динамику операционной прибыли 

Структура операционных расходов^[10]

В 3 квартале 2016 г. операционные расходы за вычетом амортизации увеличились на 1% по сравнению с аналогичным периодом 2015 г. и составили 48,2 млрд руб. На динамику оказали влияние главным образом снижение прочих операционных доходов в части проекта устранения цифрового неравенства, сопровождавшееся снижением соответствующих затрат по статье прочие операционные расходы, а также рост затрат на персонал по причине разовых единоверных выплат.

За 9 месяцев 2016 г. операционные расходы за вычетом амортизации увеличились на 3% по сравнению с аналогичным периодом 2015 г. и составили 146,2 млрд руб. На динамику оказали влияние следующие факторы:

• увеличение на 7% расходов по услугам операторов связи, в том числе, вследствие роста затрат на контент, вызванного увеличением количества подписчиков платного ТВ, а также межоператорских расходов;
• увеличение на 3% прочих операционных расходов, в том числе в связи с ростом расходов по проектам «Безопасный город» и пр., сопровождающийся ростом соответствующих доходов;
• увеличение на 35% резерва по сомнительным долгам, в основном, в связи с разовым эффектом от корректировки методики расчета коэффициента собираемости дебиторской задолженности во 2 квартале 2016 г.

Амортизационные отчисления в 3 квартале 2016 г. снизились на 14%, а за 9 месяцев 2016 г. - на 5% и составили 12,8 и 42,2 млрд руб. соответственно. Снижение обусловлено пересмотром сроков полезного  использования основных средств.  

Операционная прибыль в 3 квартале 2016 г. выросла на 19% до 11,8 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За 9 месяцев 2016 г. операционная прибыль снизилась на 3% до 28,6 млрд руб.

Показатель OIBDA в 3 квартале 2016 г. снизился на 1%, а за 9 месяцев 2016 г. - на 4% и составил 25,0 и 72,4 млрд руб. соответственно. Рентабельность по OIBDA в 3 квартале составила 34,4% против 34,7% в аналогичном периоде прошлого года, за 9 месяцев - 33,4% против 34,7% за 9 месяцев 2015 г.

Анализ факторов, определивших динамику чистой прибыли

Прибыль до налогообложения в 3 квартале 2016 г. выросла на 69% до 6,0 млрд руб., а за 9 месяцев 2016 г. составила 12,0 млрд руб. по сравнению с 14,3 млрд руб. за 9 месяцев 2015 г.

Среди факторов, повлиявших на динамику прибыли до налогообложения в 3 квартале 2016 г., можно выделить следующие:

• более высокий уровень операционной прибыли;
• высокая база 3 квартала 2015 г. убытков от переоценки финансовых инструментов;
• наличие положительных курсовых разниц в отчетном периоде;
• консолидация убытков ассоциированных компаний, главным образом, финансового результата деятельности совместного предприятия с Tele2 Россия.

На динамику прибыли до налогообложения за 9 месяцев 2016 г. в основном повлияла консолидация убытка ассоциированных компаний, главным образом, финансового результата деятельности совместного предприятия с Tele2 Россия, снижение убытков от переоценки финансовых инструментов, а также наличие положительных курсовых разниц.

Налог на прибыль в 3 квартале 2016 г. составил 1,9 млрд руб., увеличившись на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За 9 месяцев 2016 г. налог снизился на 16% и составил 3,4 млрд руб. Динамика налога на прибыль отражает изменение прибыли до налогообложения.

Эффективная ставка налога на прибыль составила 32% в 3 квартале 2016 г. и 28% за 9 месяцев 2016 г. по сравнению с установленным Налоговым Кодексом уровнем в 20%. Более высокий уровень эффективной ставки в 3 квартале и за 9 месяцев 2016 г. обусловлен наличием невычитаемых для целей налогообложения расходов.

Чистая прибыль в 3 квартале 2016 г. увеличилась на 98% до 4,1 млрд руб., а за 9 месяцев 2016 г. составила 8,7 млрд руб. по сравнению с 10,3 млрд руб. за 9 месяцев 2015 г.

Финансовый обзор

Консолидированный чистый операционный денежный поток по итогам 3 квартала 2016 г. составил 18,2 млрд руб.  по сравнению с 22,0 млрд руб. за аналогичный период прошлого года, а по итогам 9 месяцев 2016 г. составил 42,3 млрд. руб. против 54,7 млрд руб. за 9 месяцев 2015 г. Снижение консолидированного чистого операционного денежного потока в 3 квартале 2016 г. обусловлено в том числе увеличением дебиторской задолженности, снижением кредиторской задолженности, ростом уплаченных процентов, а также уменьшением поступлений по проекту устранения цифрового неравенства.  Наличие значительных возмещений по налогу на прибыль в 3 квартале 2016 года оказало положительное влияние на величину денежного потока. Снижение консолидированного чистого операционного денежного потока за 9 месяцев 2016 г. обусловлено в том числе увеличением дебиторской задолженности и уплаченных процентов. 

Консолидированный свободный денежный поток за 3 квартал 2016 г. составил 5,9 млрд руб. и (2,3) млрд руб. за 9 месяцев 2016 г. против 6,4 млрд руб. и 12,9 млрд руб. в 3 квартале 2015 г. и за 9 месяцев 2016 г. соответственно. Причиной снижения является снижение консолидированного чистого операционного денежного потока.

Консолидированный денежный отток по инвестициям во внеоборотные активы в 3 квартале 2016 г. уменьшились на 18% до 13,0 млрд руб., а за 9 месяцев 2016 г. увеличились на 8% до 46,8 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Динамика по этому показателю связана с неравномерным распределением денежных потоков по капитальным вложениям внутри календарного года: в текущем финансовом году объем инвестиций смещен на первое полугодие.

Общий долг Группы компаний на 30 сентября 2016 г. вырос на 7% по сравнению с началом года, составив 200,4 млрд руб. Более 99% общего долга Группы на 30 сентября 2016 г. составляли рублевые обязательства.

Консолидированный чистый долг Группы компаний на 30 сентября 2016 г. составил 190,1 млрд руб., отношение консолидированного чистого долга к показателю OIBDA за последние 12 месяцев составило 1,9 на конец 3 квартала 2016 г.

[1] ШПД + платное ТВ + VPN + VAS и облачные услуги.

[2] данные компании, оценки аналитического агентства TMT-consulting

[3]  данные компании, оценки аналитического агентства TMT-consulting

[4] Здесь и далее показатель OIBDA рассчитывается согласно Приложению №1. 

[5] Здесь и далее показатель капитальных вложений (“CAPEX”) определяется на основании Отчета о движении денежных средств как денежные средства, уплаченные при приобретении основных средств и нематериальных активов.

[6] Здесь и далее FCF определяется на основании Отчета о движении денежных средств как чистые денежные средства от операционной деятельности минус CAPEX , плюс поступления от продажи основных средств и нематериальных активов.

[7] Здесь и далее чистый долг рассчитывается как общий долг за вычетом денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных вложений (прочие финансовые активы).

[8] По данным аналитического агентства TMT-consulting

[9] По данным аналитического агентства TMT-consulting

[10] За вычетом амортизации