"Ростелеком" отчитался за I полугодие 2013 г. по МСФО: комментарий аналитиков "ФИНАМа"

ОАО «Ростелеком» опубликовало финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2013 года. Чистая прибыль оператора за отчётный период уменьшилась на 31% и составила 13,7 млрд руб. (за 2 кв. 2013 г. – уменьшилась на 2,7% до 7,2 млрд руб.). Выручка «Ростелекома» за I пол. 2013 г. уменьшилась на 4,7% до 154 млрд руб. (за 2 кв. 2013 г. – выросла на 0,8% до 77 млрд руб.). Прибыль до налогообложения в I пол. 2013 г. снизилась на 34% до 17,2 млрд руб. (за 2 кв. 2013 г. – упала на 13% до 9 млрд руб.). OIBDA за I пол. 2013 г. снизилась на 11% до 57,6 млрд руб. (за 2 кв. OIBDA уменьшилась на 5,5% до 28,8 млрд руб.). Аналитики «ФИНАМа» нейтрально оценивают финансовые результаты ОАО «Ростелеком» и их потенциальное влияние на динамику котировок эмитента. Снижение рентабельности оператора не стало сюрпризом для участников рынка, при этом «Ростелекому» в отчётном периоде удалось сократить долговую нагрузку до приемлемого уровня. 

Андрей Пальянов, аналитик ИХ "ФИНАМ" 

Мы в целом нейтрально оцениваем финансовые результаты «Ростелекома» за I полугодие и 2 квартал текущего года. Компания сохраняет быстрые темпы экспансии на рынке ШПД и платного телевидения, и рост доходов в этих сегментах пока позволяет компенсировать снижение поступлений от традиционных услуг голосовой связи вследствие постепенного смещения предпочтений абонентов в сторону мобильной связи.

Снижение показателей рентабельности не стало сюрпризом, поскольку менеджмент компании уже указывал на то, что новые быстрорастущие услуги связи являются менее маржинальными по сравнению с традиционными. При этом рентабельность по OIBDA пока остается выше, чем за прошлый год в целом. Также к позитивным моментам можно отнести снижение долговой нагрузки, в настоящее время она находится на приемлемом уровне. Мы не ожидаем существенного влияния обнародованных финансовых результатов «Ростелекома» на динамику котировок акций компании.